煤炭行业周报:动力煤价格淡季不淡‚焦煤价格有望回升

2019.04.15 14:36

动力煤港口价格走高: 据 Wind 数据,截至 4 月 12 日秦皇岛 Q5500动力煤平仓价报收于 629 元/吨,周环比升高 8 元/吨。本周产地煤价涨跌互现,据煤炭资源网, 山西大同地区 Q5500 上涨 2 元/吨,陕西榆林地区 Q5800 价格下降 12 元/吨,内蒙古鄂尔多斯地区价格本周保持平稳。

电厂日耗高位运行。 据 Wind 数据,截至 4 月 12 日当周六大电厂的平均日耗量为 65.94 万吨,较上周降 1.99 万吨, 较去年同时期低 0.59 万吨。4 月 12 日六大电日耗为 69.3 万吨,周环比增加 1.6 万吨,增幅 2.3%,同比增加 1.7 万吨,增幅 2.5%, 据 Wind 数据, 4 月 12 日六大电厂库存 1536.85 万吨,库存可用天数为 22.17 天,周环比降 0.6 天。 港口方面,据 Wind 数据, 4 月 12 日,秦皇岛港库存为 644 万吨,周环比降 7万吨。

大秦线检修,有望助推价格上涨。 据太原铁路局消息,大秦线将于 4月 6 日~4 月 30 日开始春季集中检修。检修期间,大秦线每日完成发运量将由正常情况下的 125 万吨降至 105-110 万吨。此外,由于大秦线电力故障,进港量进一步下降,据 Wind 数据, 4 月 12 日秦皇岛方铁路调入量为 49.5 万吨,较月初下降 11.4 万吨。

3 月进口量大幅下降,海外煤价下跌。 据海关总署数据, 3 月进口量2348.2 万吨,同比下降 12.06%。受此影响,海外煤价也大幅下跌,澳洲纽卡斯尔动力煤价格报收于 85.47 美元/吨,较年初下降 15.17%,海外煤价与国内煤价的价差拉大,与国内煤相比,进口煤的经济性显现。

电厂库存到达 2 月以来最低点,或存在集中补库存预期。 沿海六大点库存自 2 月以来持续下降,但目前日耗水平依旧维持 65 万吨/天左右的较高水平,电厂可能会提前补库,带动价格淡季上涨。建议关注:陕西煤业、中国神华、兖州煤业、山煤国际。

焦炭价格本周平稳:据 Wind 数据,本周唐山二级冶金焦价格与临汾二级冶金焦价格分别报收于 1840 元/吨和 1650 元/吨,周环比持平。港口方面天津港一级冶金焦价格为 2050 元/吨,环比持平。

钢厂开工率小幅提升,但库存较高压制价格。 据 Wind 数据,本周钢厂产能利用率 77.69%,环比上升 1.62%。虽然钢厂开工率小幅上升,但由于前期焦炭库存较足,采购仍不积极。但据焦联资讯,山西临汾要求焦炭企业在 4-10 月继续执行限产, 供给端增量也较为有限, 待钢厂需求回升后, 焦炭价格有望上涨。 建议关注:开滦股份、金能科技。

港口焦煤价格本周下降: 据 Wind 数据,截至 4 月 12 日京唐港主焦煤价格为 1770 元/吨,周环比下降 60 元/吨。截至 4 月 12 日澳洲峰景矿硬焦煤价格为 201 美元/吨,环比持平。

宏观预期改善,进口量下降将助推焦煤价格回升: 据海关总署, 3 月煤炭进口量同比下降 12.06%,澳洲焦煤持续受限, 在高炉陆续复产,下游钢铁产量边际增加以及宏观经济预期不断改善的背景下, 焦煤价格有望回升。 建议关注焦煤行业相关标的: 潞安环能、 淮北矿业、西山煤电、山西焦化、开滦股份、阳泉煤业、盘江股份、冀中能源、平煤股份等焦煤公司。

风险提示: 宏观经济预期扭转不及预期,库存去化进程慢于预期,煤炭价格大幅下跌。

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